Początek tygodnia przyniósł przełomową informację o uzgodnieniu przez kraje Unii Europejskiej zakazu importu rosyjskiej ropy do Wspólnoty. Nie jest to zakaz całkowity, jednak obejmuje on zdecydowaną większość dostaw ropy z Rosji do UE, co praktycznie natychmiast przyniesie efekt w postaci uderzenia w tamtejszą gospodarkę

W dniach 30-31 maja ma miejsce spotkanie przywódców 27 krajów UE. Wielu dyplomatów już w ostatnich dniach wyrażało wiarę w to, że uda się osiągnąć porozumienie właśnie na tym spotkaniu. I tak jest to późniejsza decyzja niż oczekiwano jeszcze kilka tygodni wcześniej, bowiem przez długi czas decyzja o zakazie importu ropy z Rosji do UE była blokowana przez Węgry, nie tylko posiadające największe sympatie polityczne w kierunku Rosji spośród państw Wspólnoty, lecz także będące w dużym stopniu uzależnione od dostaw tamtejszego surowca.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Wysiłki unijnych negocjatorów w ostatnich dniach skupione były więc na Węgrach, które ostatecznie zgodziły się na sankcje, jednak przy założeniu, że zostaną one z nich w sporej mierze wyłączone. W rezultacie, w porozumieniu ustalono, że zakazem importu objęte zostanie około 90% ropy napływającej do UE z Rosji. Niemal natychmiastowo zakaz obejmie ropę przywożoną do portów unijnych tankowcami (stanowi ona ponad dwie trzecie importu rosyjskiej ropy do UE), a wraz z końcem 2022 r. ucięte mają zostać dostawy ropy do Polski i Niemiec poprzez ropociąg „Przyjaźń”. Otwarta pozostanie jedynie południowa odnoga ropociągu, transportująca ropę z Rosji właśnie na Węgry, jak również do Czech i Słowacji.

Zakaz importu rosyjskiej ropy naftowej do Unii Europejskiej stanowi część większego pakietu sankcji, obejmującego jeszcze m.in. odcięcie największego rosyjskiego banku, Sberbanku od systemu SWIFT. Obie decyzje to mocne uderzenie w rosyjską gospodarkę, mające na celu odcięcie Rosji w jak największym stopniu od możliwości finansowania wojny w Ukrainie. Na rynku ropy naftowej sankcje oznaczają jednak obawy o dostępność paliw, zwłaszcza biorąc pod uwagę rozpoczynający się sezon letnich wyjazdów. Na razie końcówka maja to okres przyspieszonych zwyżek cen ropy naftowej.

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

Złoto na drodze do spadkowego zakończenia maja.

W ostatnich dniach notowania złota poruszają się w konsolidacji. Cena tego surowca już od tygodnia porusza się w okolicach 1850-1860 USD za uncję. W rezultacie, ceny tego kruszcu znajdują się na drodze do zakończenia maja na minusie. Byłby to drugi spadkowy miesiąc z kolei.

Biorąc pod uwagę słabość dolara w ostatnich dniach, sytuacja na złocie rozczarowuje. Z kolei dzisiaj rano notowania kruszcu znajdują się pod presją ze względu na odbicie w górę wartości amerykańskiej waluty.

Patrząc z szerszej perspektywy, złoto pozostaje uzależnione od wyceny dolara, co w kontekście kolejnych kilku miesięcy może zadziałać na korzyść strony popytowej. Wiele zależy od działań banków centralnych, które dotychczas – za sprawą jastrzębiego podejścia Fed – uderzały w wycenę złota. Jednak jeśli ECB będzie dążył do zacieśniania polityki monetarnej w strefie euro, to prawdopodobnie pojawi się większa presja spadkowa na USD, a co za tym idzie, większe naciski na wzrost cen złota.

Notowania złota – dane dzienne

Na początku tygodnia kluczową informacją na globalnych rynkach surowców jest decyzja Unii Europejskiej o wprowadzeniu szóstej tury sankcji na Rosję, obejmującej głównie zakaz importu ropy naftowej z tego kraju do państw UE

O możliwości pojawienia się embargo na import ropy naftowej spekulowano już od dłuższego czasu ze względu na ogłoszenie takiego zamiaru przez państwa Wspólnoty. O ile jednak plany te były znane od wielu tygodni, to nie było wiadomo, czy zostaną wprowadzone w życie. Głównym hamulcowym porozumienia były bowiem Węgry, które jako jedyne stanowczo przeciwstawiały się wspólnemu zakazowi importu ropy z Rosji do UE. Protest Węgier miał związek z tym, że państwo to jest w bardzo dużym stopniu uzależnione od importu ropy z Rosji i musiałoby dokonać czasochłonnych i kosztownych zmian w infrastrukturze, aby w ogóle zacząć działać w kierunku uniezależnienia się od dostaw rosyjskiego surowca.

Notowania cen ropy Brent, YTD, źródło: baha.com

Wczoraj państwa UE poinformowały jednak o porozumieniu w kwestii sankcji. Na jego podstawie, Unia Europejska zrezygnuje z około 90% importu ropy naftowej z Rosji do końca bieżącego roku. Większość tego importu to import ropy naftowej drogą morską, który zostanie niemal natychmiast wstrzymany. Z kolei import za pośrednictwem ropociągu Przyjaźń ma być stopniowo wygaszany, przy czy w jego przypadku istotne będzie ucięcie importu przez Polskę i Niemcy. Nadal jednak działająca pozostanie południowa odnoga ropociągu, która będzie transportować ropę naftową na Węgry, jak również do Słowacji oraz do Czech.

Notowania cen ropy WTI, YTD, źródło: baha.com

Decyzja o ukróceniu importu większości ropy naftowej z Rosji na przestrzeni najbliższych kilku miesięcy to istotny krok Unii Europejskiej w kierunku presji na rosyjską gospodarkę. Jednocześnie, jest to duże wyzwanie dla krajów Europy, ponieważ wiele z nich nadal otrzymuje duże ilości surowca z tego kraju i obecnie jest zmuszona do istotnych zmian dotyczących kierunku importu. To budzi obawy zwłaszcza o krótkoterminową podaż paliw, których ceny i tak już są wysokie.

Paweł Grubiak, prezes Superfund TFI