Wojny handlowe – jaka strategia jest najlepsza?
Powrót Donalda Trumpa do Białego Domu sprawi, że w najbliższych latach dużo będziemy dyskutować o wojnach handlowych. Często w sposób jałowy, bo w takich...
Chiński pakiet stymulacyjny – para w gwizdek czy w turbinę?
Chiński pakiet stymulacyjny to ostatnio jeden z dłużej rozgrywanych tematów na rynkach i w makroekonomii. Powody ku temu są oczywiste – pomimo eksportowych sukcesów...
Pozytywna niespodzianka z rynku pracy, ale trend wciąż na ochłodzenie
Zatrudnienie wzrosło o 5 tys. osób w stosunku do października (wobec prognoz stabilizacji na wcześniejszym poziomie) a wzrost płac przyspieszył z 10,2 do 10,5%...
Czy spełnienie marzeń może być przekleństwem? Konsekwencje zmniejszenia deficytu handlowego USA
Donald Trump zapowiada renesans protekcjonizmu w amerykańskiej polityce zagranicznej. Podwyżka ceł – w tym wprowadzenie uniwersalnego cła importowego ze stawką 10-20%, a także specjalnej...
Jak bardzo D. Trump zdynamizuje gospodarkę USA?
Wygranej D.Trumpa towarzyszy optymizm przedstawicieli biznesu co do perspektyw gospodarczych USA w przyszłym roku. Wzrost mają napędzać cięcia podatków (np. CIT z 21 do...
Pekao TFI: Prognozy na najbliższe lata
W niezwykle burzliwym dla świata czasie piszemy o porządkujących jego obraz kolejnych prognozach na najbliższe lata.Choć kończący się rok 2024 był per saldo niezły...
Czy kredyt wesprze przyszłoroczną konsumpcję?
Wzrost gospodarczy w trzecim kwartale 2024 r. niemiło wszystkich zaskoczył: co prawda polska gospodarka realnie urosła o solidne 2,7% r/r, ale indywidualni konsumenci niespodziewanie...
Czarnoksiężnik z krainy Oz a polityka pieniężna USA końca XIX w.
Jedną z gorętszych premier filmowych w tym roku jest musical Wicked, który dopiero co trafił do polskich kin (widzieliśmy – polecamy!). To historia zaczerpnięta...
Giełdy w USA brylowały w tym roku, a w drugim półroczu „pod górkę” miał polski rynek akcji…
Świat inwestycji w 2024 tańczył w dużej mierze tak, jak zagrały mu… rynki amerykańskie. Indeksy giełd w USA brylowały w dotychczasowych zestawieniach tegorocznych stóp...
Wzrost PKB w III kwartale z zaskakującą strukturą
Komentując wstępne dane za III kwartał, pisaliśmy o zimnym lecie w polskiej gospodarce. W świetle szczegółowych danych za ten okres możemy dodać, że lato...
Czy Polska jest i czy będzie konkurencyjna?
Konkurencyjność to obecnie główny temat debaty o gospodarce i główne zmartwienie polityków. Stany Zjednoczone martwią się, że przegrywają wyścig technologiczny z Chinami i starają...
Ekonomista PZU: Polacy zaciskają pasa i oszczędzają
Słabszy wynik PKB w Polsce w trzecim kwartale tego roku. Jednym z hamulców był wolniejszy niż w pierwszej połowie roku wzrost popytu konsumpcyjnego. Polacy...
W Hiszpanach obudził się tygrys wzrostu
Choć przyzwyczailiśmy się już do patrzenia na europejską gospodarkę w czarnych barwach, to nie wszystkie kraje UE odczuwają takie same trudności jak Niemcy. Są...
Kubeł zimnej wody na rozgrzane wyborami głowy
Wspominaliśmy we wczorajszym komentarzu, że rynek zbyt agresywnie żegnał się z ideą cięć stóp procentowych w USA, bo nie uzasadniały tego ani dane makro,...
Amerykanie wybierają prezydenta
Po wielomiesięcznych wielkich emocjach mamy wreszcie finał. Amerykanie wybierają prezydenta. A reszta świata nerwowo wierci się śledząc sondaże i czekając na rozwój sytuacji. To...
Nowe prognozy MFW dla świata i Polski i przypomnienie o IKZE
Globalnie dzieje się tak dużo, że nawet doświadczonych inwestorów może rozboleć głowa… My, swoim zwyczajem, przypominamy o szerszym spojrzeniu. I o strategicznych interesach. Domowych,...
Spada presja płacowa
NBP opublikował wczoraj (przy mnogości publikacji danych miesięcznych od GUS można powiedzieć, że mimochodem) kolejną edycję Szybkiego Monitoringu – kwartalną publikację syntetyzującą dane dot....
Lepsze nastroje w polskim przemyśle – komentarz głównego ekonomisty PZU
Wszystko wskazuje, że Niemcy w 2024 r. po raz drugi z rzędu zanotują spadek PKB w ujęciu realnym. Pomimo wciąż istotnego znaczenia zachodniego sąsiada...
Dlaczego coraz mniej zyskujemy z międzynarodowego handlu usługami?
Na początku tygodnia NBP opublikował ciekawe, choć mocno zaskakujące negatywnie, dane o polskim bilansie płatniczym za sierpień. Duże obawy wzbudził kolejny miesiąc deficytu handlowego...
Prezes NBP wierzy w cięcia stóp proc. wiosną 2025 r. My już też
Chociaż ostatnie odczyty makro lekko oddaliły perspektywę powrotu inflacji do celu, to wczorajsza konferencja prasowa prezesa NBP była jeszcze bardziej gołębia niż poprzednio. A....
Wyraźny, ale spodziewany skok krajowej inflacji we wrześniu
Wstępny szacunek krajowej inflacji CPI za wrzesień przyniósł jej wyraźny, ale spodziewany, skok do 4,9% r/r. To głównie efekt niskiej bazy odniesienia, ale bieżące...
Same złe wieści w europejskich PMI
We wrześniu koniunktura w strefie euro ponownie rozczarowała: wskaźnik PMI dla przetwórstwa przemysłowego spadł z 45,8 do 44,8 a dla usług – z 52,9...
Tragedia powodzi południowego zachodu Polski trwa…
Tragedia powodzi południowego zachodu Polski trwa, a relacje naprawdę rozdzierają serce. Jednak – na razie, mimo strat ludzi i kosztów dla nas wszystkich (bo...
Mieszane oczekiwania przed decyzją Fed
Po tekście o wykonaniu polskiego budżetu pora na niebo bardziej ogólny tekst o finansach publicznych. Naszą uwagę zwróciło wczoraj nowe badanie ekonomistów MFW, poświęcone...
Stopa bezrobocia nie miała udanych wakacji
Wczoraj MRPiPS opublikowało wstępne dane o stopie bezrobocia za sierpień. Na pierwszy rzut oka nie ma w nich nic zaskakującego – wskaźnik utrzymał się...
RPP odlicza kwartały do obniżek stóp
Wczorajsza konferencja prezesa NBP miała wyraźnie gołębi wydźwięk. Była bowiem pierwszą, na której prezes NBP podał możliwy termin wznowienia obniżek stóp procentowych i warunki,...
PKB przyspiesza, ale to nie jest boom konsumpcyjny
Konsumpcja prywatna wzrosła o 4,7% r/r w 2kw 2024, czyli prawie tyle samo w pierwszym kwartale i rozczarowująco wolno biorąc pod uwagę ok. 12%...
O dolarowych inwestycjach w obligacje USA słów kilka
O dolarowych inwestycjach w dolarowym funduszu krótkoterminowych obligacji i bonów skarbowych rządu USA – Łukasz Kwiecień w rozmowie z zarządzającym funduszem Tomaszem Pawluciem.Po trwających...
Sprzedaż detaliczna
Skłonność polskiego konsumenta do zakupów pozostaje przeciętna, szczególnie biorąc pod uwagę dynamikę realnych wynagrodzeń, która w ostatnich miesiącach oscylowała w okolicach 9% r/r. Co...
Wpływy z VAT rosną, konsumpcja pozostaje w tyle
Zeszłotygodniowy, zaskakująco wysoki szacunek wzrostu gospodarczego za 2Q24 (przypomnijmy: 3,2% r/r wobec naszych oczekiwań na poziomie 2,6% r/r) skłonił nas do bliższego przyjrzenia się...
