Decyzje podjęte na wczorajszym spotkaniu EBC miało, jak już było wspomniane wcześniej, kluczowy wpływ na dalsze wydarzenia na globalnych rynkach. Większość europejskich indeksów zakończyło sesję na plusie, a dolar umocnił się względem pozycji euro
BDM analizuje wpływ posiedzenia EBC na rynki akcji:
– W czwartek w centrum uwagi inwestorów była pierwsza od jedenastu lat podwyżka stóp procentowych EBC. Rada Prezesów zdecydowała o podwyżce o 50 pb oraz zapowiedziała dalszą normalizację stóp na kolejnych posiedzeniach. Po tej decyzji większość europejskich indeksów zakończyła sesję na plusie. Francuski CAC zyskał +0,3%, FTSE250 wzrósł +1,6%, jednak DAX stracił -0,3%.
W Polsce jednak królowała czerwień. Po spadkach na początku sesji indeksy nieco odbiły, jednak nie udało się wznieść ponad punkt odniesienia. WIG20 odnotował -0,7% spadku, WIG stracił -0,6%, mWIG40 -0,5%, a sWIG80 -0,4%.
Spośród indeksów sektorowych najlepiej radziły sobie leki (+2,7%), media (+1,7%) i sektor spożywczy (+1,2%). Największe straty zanotował WIG-Górnictwo (-2,7%) i WIG-Energetyka (-2,1%). Wśród blue chipów wzrostom przewodził mBank (+2,4%), dalej Asseco (+1,8%) i LPP +1,5%).
Za oceanem sesja zakończyła się na zielono. S&P zyskał +1%, Nasdaq wzrósł +1,4%, a DJI +0,5%.
O poranku na rynku azjatyckim również panują wzrosty – np. Nikkei zyskuje +0,5%.
BGK skupia się na spotkaniu EBC pod kątem wpływu na globalny rynek długu:
– Po wczorajszym posiedzeniu EBC krótki koniec europejskich obligacji podniósł się, natomiast długi obniżył. Pierwszy jest reakcją na podwyżkę stóp, drugi na wprowadzony nowy instrument banku TPI. Warto odnotować, że zmiany nie były jednolite. O ile krótkie końce krzywych państw północy podniosły się od 2 do 5 pb., tak krótkie końce południa wzrosły od 8 (Hiszpania) do 19 pb. (Włochy). W przypadku krzywej niemieckiej zmiany na głównych węzłach krzywej wyniosły +5, -4 i -6 pb. do odpowiednio 0,66% (2Y), 1,22% (10Y) i 1,40% (30Y).
Po drugiej stronie Oceanu z kolei przeważały obawę o kondycję tamtejszej gospodarki. W niepokojąco wzrostowym trendzie pozostają ostatnio nowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych, które dokładają do pieca recesyjnej wycenie akcji i obligacji. Krzywa UST obniżyła się prawie równolegle o śr. 7 pb. do odpowiednio 3,17% (2Y), 2,97% (10Y), 3,11% (30Y).
Dziś rano rynki akcji w Azji pozostają względnie stabilne po porannych wzrostach. Po słabych odczytach danych PMI z Eurostrefy eksperci BGK spodziewają się zniżek dochodowości wzdłuż całych krzywych. Dobre tło dla tych zmian stanowić będą wczorajsze publikacje słabszych niż oczekiwano danych wskaźnika Conference Board z USA.
SPW umocniły się wczoraj piątą sesję z rzędu po publikacji kiepskich odczytów o sprzedaży detalicznej i budownictwie. Krótki koniec (2Y) obniżył się o 63 pb. do 7,10%, środek krzywej (5Y) o 38 pb. do 6,53%, a długi koniec (10Y) o 40 pb. do 6,10%.
W tę samą stronę podążyła krzywa PLN IRS, ale zauważalnie mniej (śr. -23 pb.), wypadkowo kolejną sesję obniżając marże ASW (w przypadku 2Y już ponownie poniżej zera). W odwrocie znajdują się także stawki PLN FRA, który zanegowały wszystkie wzrosty od maja, wyznaczając – zdaniem BGK faktyczny punkt zwrotny wyceny szczytu podwyżek.
Eksperci BGK spodziewają się realizacji zysków z wczorajszych imponujących wzrostów krajowych obligacji – inwestorzy powrócą do trendu umocnienia SPW z początkiem przyszłego tygodnia.
Zespół DM TMS Brokers objaśnia szczegóły spotkania EBC, w odniesieniu do relacji pomiędzy dolarem a euro:
– Plotki okazały się faktem. Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych, choć na czerwcowym posiedzeniu zapowiadano ruch o 25 pb. Euro zyskało chwilę po decyzji. W trakcie konferencji prasowej niestety ruch aprecjacyjny został zredukowany a próba wyjścia EUR/USD ponad 1,0265 okazała się nieudana.
Ruch o 50 punktów bazowych nie był w pełni wyceniony. Widać to było chwilę po 14:15, kiedy rynek obiegła informacja o decyzji EBC.
Wyjście EBC z ujemnych stóp procentowych było bez wątpienia wydarzeniem historycznym. Rada Prezesów przechodzi jednak do podejścia polegającego na podejmowaniu decyzji z posiedzenia na posiedzenie. W czerwcu komunikowano mały krok w lipcu (25 pb) oraz większy we wrześniu. W tym momencie EBC wycofał się z klarownych deklaracji o mocniejszej podwyżce na początku jesieni, uzależniając ją od napływających danych dotyczących inflacji. EBC po prostu zamienił kolejnością decyzje o wzroście stóp procentowych. Pułap, do którego może zaprowadzić cykl podwyżek, w żaden sposób się nie zmienił. Euro nie było w stanie zyskać względem dolara podczas wczorajszego handlu.
Zmiana parametrów polityki monetarnej była z pewnością możliwa dzięki wprowadzeniu nowego narzędzia o nazwie TPI (Transmission Protection Instrument) – który ma na celu ograniczanie rozszerzania się spread’ów między obligacjami państw strefy euro – miało to miejsce po tym, jak odnotowano rozbieżności w rentownościach pomiędzy obligacjami włoskimi a niemieckimi. Warunkiem otrzymania wsparcia TPI jest, m.in. zrównoważona politykę makroekonomiczną oraz fiskalną (zgodną z ramami fiskalnymi UE).Notowania pary EUR/USD są aktualnie “zamknięte” w wąskiej konsolidacji pomiędzy poziomami 1,0270 a 1,0153.
