Warszawa, 28.06.2022 (ISBnews) – Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zbliża się do końca cyklu zacieśniania polityki pieniężnej i prawdopodobnie dokona jeszcze dwóch podwyżek stóp procentowych – po 50 pb w lipcu i we wrześniu, przewidują ekonomiści PKO Banku Polskiego.
"Zakładamy, że RPP zbliża się do końca cyklu podwyżek stóp procentowych. Rada będzie chciała jeszcze zareagować na wzrost bieżącej inflacji, aby zakotwiczyć oczekiwania inflacyjne. Dlatego przewidujemy wzrost stóp NBP o 100 pb w III kw. 2022 (stopa referencyjna do 7%), w dwóch ruchach po 50 pb w lipcu i we wrześniu. Bilans ryzyk dla takiego scenariusza jest asymetryczny w stronę większej liczby i skali podwyżek ze względu na zachowanie bieżących procesów inflacyjnych (możliwe, że szczyt inflacji nastąpi wyżej i później) oraz ewentualną presję na złotego związaną ze zdecydowanym zaostrzeniem polityki pieniężnej Fed" – czytamy w raporcie kwartalnym banku.
Według PKO BP istnieje jednak szereg argumentów za przyjęciem bardziej ostrożnego podejścia.
"Po pierwsze, skala dotychczasowego zaostrzenia polityki pieniężnej była drastyczna i przyczyni się do znacznego schłodzenia koniunktury (recesja od III kw. 2022 do I kw. 2023), co widać już bardzo wyraźnie na rynku kredytowym i mieszkaniowym, ale coraz mocniej również w zachowaniu konsumentów" – czytamy dalej.
Po drugie, warunki monetarne w Polsce będą dalej zacieśniane nawet bez dalszych podwyżek stóp Narodowego Banku Polskiego (NBP), za sprawą indeksacji umów kredytowych, zaostrzenia polityki kredytowej na skutek rekomendacji Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) oraz podwyżek procentowych w Szwajcarii i strefie euro (ponad 20% kredytów mieszkaniowych w Polsce to kredyty walutowe), podano także.
RPP rozpoczęła podwyżki stóp procentowych w październiku 2021 r. i dokonywała ich co miesiąc. Po czerwcowej podwyżce o 75 pb główna stopa referencyjna wynosi 6%. W ten sposób powróciła ona do poziomu z 2008 r.
(ISBnews)
