Warszawa, 14.08.2023 (ISBnews) – Opublikowane przez GUS finalne dane o inflacji konsumenckiej (CPI) za lipiec (10,8% r/r) są zgodne z prognozą zakładającą, że w kolejnych miesiącach inflacja CPI w Polsce pozostanie w trendzie spadkowym i we wrześniu obniży się do jednocyfrowego poziomu, oceniają analitycy Credit Agricole Bank Polska.
“Dzisiejsze dane są zgodne z naszą prognozą zakładającą, że w kolejnych miesiącach inflacja CPI w Polsce pozostanie w trendzie spadkowym i we wrześniu obniży się do jednocyfrowego poziomu (por. MAKROmapa z 10.07.2023). W świetle wypowiedzi prezesa A. Glapińskiego uważamy, że skłoni to RPP do obniżenia stóp procentowych na posiedzeniach w październiku (o 25pb) i listopadzie (o 25pb). Dzisiejsze finalne dane o inflacji są naszym zdaniem neutralne dla złotego i rentowności polskich obligacji” – napisał starszy ekonomista banku Jakub Olipra w komentarzu do danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS).
GUS podał dziś, że inflacja konsumencka wyniosła 10,8% w ujęciu rocznym w lipcu 2023 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług spadły o 0,2%. W ujęciu rocznym wzrost cen usług wyniósł 11,3%, a towarów sięgnął 10,6%. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług obniżyły się o 0,2% (w tym towarów – o 0,6% przy wzroście cen usług – o 0,8%)
“Najważniejszym źródłem obniżenia inflacji był silny spadek dynamiki cen w kategorii ‘żywność i napoje bezalkoholowe’ (15,6% r/r w lipcu wobec 17,8% w czerwcu). Z uwagi na efekty wysokiej bazy oraz spadające światowe ceny większości surowców rolnych zmniejszenie dynamiki cen żywności miało szeroki zakres i zostało odnotowane m.in. w kategoriach: ‘mleko, sery i jaja’, ‘mięso’, ‘oleje i tłuszcze’, ‘pieczywo’, ‘ryby i owoce morza’ oraz ‘owoce’ i ‘warzywa’. Jest to spójne z naszą oceną, zgodnie z którą w IV kw. br. dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych osiągnie jednocyfrowy poziom” – czytamy w komentarzu.
“Do zmniejszenia inflacji przyczyniła się także niższa dynamika cen nośników energii (16,8% r/r w lipcu wobec 18% w czerwcu), co wynikało przede wszystkim ze spadku cen opału w ujęciu rocznym (głównie ze względu na efekty wysokiej bazy sprzed roku kiedy to opał podrożał w lipcu o 5,0% m/m). W kierunku obniżenia inflacji oddziaływała również niższa inflacja bazowa, która zgodnie z naszymi szacunkami wyniosła w lipcu 10,6% r/r wobec 11,1% w czerwcu. Przeciwny wpływ miało natomiast zwiększenie dynamiki cen paliw (-15,5% r/r w lipcu wobec -18,0% w czerwcu), na co złożyły się efekty niskiej bazy sprzed roku, wzrost cen ropy naftowej na światowym rynku oraz umocnienie złotego względem dolara” – napisano także.
Według banku, w strukturze danych na szczególną uwagę zasługuje szeroki zakres spadku inflacji bazowej, który został odnotowany w większości jej kategorii: “napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe”, “transport (po wyłączeniu paliw)”, “odzież i obuwie”, “wyposażenie i prowadzenie gospodarstwa domowego”, “użytkowanie mieszkania (po wyłączeniu nośników energii)”, “restauracje i hotele”, “rekreacja i kultura” oraz “zdrowie”.
“Szacujemy, że w ujęciu miesięcznym inflacja bazowa wyniosła 0,2%, co jest zgodne z jej wzorcem sezonowym. W naszej ocenie, wskazuje to, że presja inflacyjna w polskiej gospodarce stopniowo słabnie. Jest to spójne z naszą prognozą, zgodnie z którą na koniec br. inflacja bazowa spadnie w Polsce do 7,1% r/r” – wskazał Olipra.
(ISBnews)
