Warszawa, 14.07.2023 (ISBnews) – Inflacja konsumencka CPI obniży się o 3,5 pkt proc. do końca br. i sięgnie ok. 8% w grudniu, przy czym „okres najszybszych spadków inflacji jest już jednak za nami’, ocenia PKO Bank Polski.
„Okres najszybszych spadków inflacji jest już jednak za nami. Oczekujemy, że przez kolejne 6 miesięcy inflacja CPI obniży się 'tylko’ o 3,5 pkt proc. do ok. 8% r/r w grudniu – nasza prognoza jest spójna z oczekiwaniami RPP. Nasze prognozy wskazują, że jednocyfrowa inflacja (jeden z warunków rozpoczęcia obniżek stóp procentowych przez RPP) zostanie odnotowana w danych za wrzesień, a w sierpniu inflacja będzie jeszcze nieznacznie powyżej 10% r/r. ” – czytamy w komentarzu banku do danych o CPI w czerwcu opublikowanych przez Główny Urząd Statystyczny (GUS).
Zdaniem ekonomistów PKO BP, inflacja bazowa (CPI po wyłączeniu cen żywności i energii) w czerwcu wyniosła 11,1% r/r wobec 11,5% r/r w maju.
„Jej spadek odzwierciedla czynniki statystyczne, słabnące efekty drugiej rundy szoku energetycznego i osłabienie popytu. Rośnie liczba kategorii, w których okres najsilniejszych wzrostów cen już minął – ostatnio do tej grupy dołączyły m.in. środki higieny osobistej, kategoria wrażliwa m.in. na ceny energii i półproduktów chemicznych. Impet inflacji bazowej (% m/m sa) obniżył się względem szczytów, ale pozostaje wysoki, po zannualizowaniu implikuje inflację bazową rzędu 8% r/r” – czytamy dalej.
Bank zwrócił uwagę, że cen żywności wracają do przedpandemicznego wzorca sezonowego i zanotowały w czerwcu pierwszy spadek od wakacji 2021 (nie licząc lutego 2022 kiedy obniżono VAT) – ceny żywności w czerwcu spadły o 0,3% m/m.
„Oczekujemy dalszej dezinflacji żywnościowej, śladem zmian cen na rynkach rolnych. Średnioterminowo inflacja żywnościowa pozostanie jednak podwyższona, głównie ze względu na presję ze strony kosztów energii, pracy oraz czynników klimatycznych” – napisali analitycy.
Jak podał GUS, inflacja konsumencka wyniosła 11,5% w ujęciu rocznym w czerwcu 2023 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług pozostały bez zmian.
Według centralnej ścieżki lipcowej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP), inflacja konsumencka wyniesie 11,9% w 2023 r., 5,2% w 2024 r. i 3,6% w 2025 r. (wobec odpowiednio: 11,9%, 5,7% i 3,5% dla tych lat w projekcji marcowej). Inflacja CPI powróci do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP – określonego jako 2,5% +/- 1 pkt proc. – w III kw. 2025 r.
W 2023 r. inflacja konsumencka wyniesie – według centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej – 13,1% r/r w II, 10,3% w III kw. i 7,8% w IV kw.
W 2024 r. będzie to odpowiednio – w kolejnych kwartałach: 6,1%, 5,3%, 4,9% i 4,6%, zaś w 2025 r.: 4%, 3,7%, 3,5% i 3,3%.
(ISBnews)
