Warszawa, 06.02.2023 (ISBnews) – Credit Agricole Bank Polska zrewidował w górę prognozę nakładów brutto na środki trwałe ten rok do +1,2% i jednocześnie obniżył prognozę dynamiki konsumpcji prywatnej do -0,2% r/r. Bank podtrzymał szacunki dynamiki PKB w br. i przyszłym roku na poziomach odpowiednio: +1,2% r/r i +3,1%, ze wskazaniem na scenariusz „miękkiego lądowania” polskiej gospodarki. Bank podniósł prognozę eksportu na kolejne kwartały.
„Podniesienie oczekiwanej ścieżki inwestycji zostało jednak skompensowane przez rewizję w dół prognozy dynamiki konsumpcji. Nasze wewnętrzne dane o transakcjach kartami płatniczymi klientów sygnalizują utrzymywanie się realnej dynamiki sprzedaży detalicznej (wykazującej wysoką korelację tempem wzrostu spożycia prywatnego) blisko zera w styczniu. Prognozujemy, że realny fundusz płac (iloczyn wynagrodzeń i zatrudnienia skorygowanego o tempo wzrostu cen) w gospodarce narodowej obniży się średniorocznie w 2023 r. hamując wzrost konsumpcji. Efekt ten będzie częściowo łagodzony przez zakładane przez nas uruchomienie dodatkowych transferów socjalnych przez rząd z uwagi na wybory parlamentarne zaplanowane w br. Dynamika spożycia prywatnego będzie dodatkowo ograniczana przez efekty wysokiej bazy sprzed roku związane z popytem ze strony uchodźców z Ukrainy. W rezultacie oczekujemy, że konsumpcja obniży się w ujęciu realnym o 0,2% r/r w 2023 r. wobec wzrostu o 3,0% w 2022 r.” – czytamy w Makromapie „Prognozy na 2023-2024”.
Analitycy banku ocenili, że opublikowane dane o wzroście PKB za 2022 r. sygnalizują, że dynamika inwestycji ogółem w IV kw. była znacząco wyższa od oczekiwań i za szybki wzrost nakładów brutto na środki trwałe w IV kw. odpowiadały głownie inwestycje publiczne.
„Oczekujemy, że w najbliższych miesiącach jednostki sektora finansów publicznych będą dążyły do wykorzystania i rozliczenia środków unijnych dostępnych w ramach poprzedniej wieloletniej perspektywy finansowej UE (2014-2020). Z tych względów podnieśliśmy ścieżkę dynamiki inwestycji publicznych w porównaniu do poprzedniej prognozy” – czytamy dalej.
„Niemniej jednak perspektywy inwestycji przedsiębiorstw oceniamy bardziej optymistycznie niż w poprzedniej rundzie prognostycznej. Taki pogląd wspierają wyniki badań koniunktury przedsiębiorstw (’Szybki monitoring NBP’, styczeń 2023 r.), zgodnie z którymi oczekiwania firm dotyczące perspektyw inwestycji w horyzoncie do końca br. poprawiły się względem poprzedniej edycji raportu” – podkreślono.
Jednocześnie dodano, że inwestycje firm będą ograniczane przez utrzymującą się niepewność dotycząca kształtowania się warunków gospodarczych w przyszłości, wysokie stopy procentowe oraz rosnące koszty działalności.
Bank przypomniał, że według Głównego Urzędu Statystycznego (GUS), firmy wskazują na wygasanie negatywnego wpływu wojny w Ukrainie na ich działalność.
„Odsetek przedsiębiorstw, które odczuwały negatywne (nieznaczne, poważne lub zagrażające stabilności firmy) skutki wojny w Ukrainie na swoją działalność znacząco zmniejszył się w styczniu we wszystkich głównych segmentach gospodarki i osiągnął najniższe poziomy w historii badania – tj. od kwietnia 2022 r.” – czytamy dalej.
Nadal niekorzystnie kształtują się nasze oczekiwania dotyczące inwestycji gospodarstw domowych (głównie zakupy mieszkań na rynku pierwotnym), wskazano.
„Nasz scenariusz makroekonomiczny jest obarczony istotnym ryzykiem w dół, które może się zmaterializować w przypadku ewentualnej eskalacji wojny w Ukrainie. Kolejnym istotnym czynnikiem niepewności są procesy inflacyjne. Jeśli inflacja konsumencka oraz koszty funkcjonowania przedsiębiorstw będą rosły szybciej od naszych oczekiwań, to będziemy mieli do czynienia z jeszcze silniejszym spadkiem dynamik konsumpcji, inwestycji i wzrostu PKB w 2023 r.” – podsumowano.
Bank szacuje inflację konsumencką na poziomie 12,1% w br.
(ISBnews)
